（一）经济形势：新年开盘伊始，央行就进行了加息，意味着这一年的抗通胀压力极大，且货币政策将继续紧锁。2011年将是世界经济艰难前行的一年，而中国2009年大量货币投放的刺激政策的副作用——房价迅猛上涨、货币贬值、通货膨胀、信用过剩将逐步显现，并对实体经济的负面影响将增加。中央政府看到房价快速上涨的恶劣影响，加强宏观调控。所以未来一年内钢铁、金融、房地产、汽车、能源都会受到影响，都不会有好的表现。总体来说，实际上今年的经济形势难以提供股市大幅走牛的基础。因而今年难以超越2010年3300点高点，可能低于去年的2319点。

（二）外部环境：最近的港股市场出现连续大跌。而 同时，叱咤风云大的国际对冲基金大鳄再次“放话”做空中国。美国“空头大师”詹姆斯·查诺斯正募集资金对赌中国房地产，称将比迪拜“惨1000倍”。考瑞安特公司的马克·哈特亦设立了一家看空中国的基金，他认为中国并不是全球经济增长的发动机；相反，中国目前正深陷巨大的风险。同时，私募基金大佬赵丹阳也明确提出中国股市处于调整期，投资重点也转向了印度，这说明中国股市近期的吸引力在迅速下降。

（三）股市走势分析：尽管面临加息，但中国股市还是顽强地走出了一个两阳吃掉阴十字星的K线走势图，说明后市还有上涨空间。而春节之后往往是市场资金最充裕的时候，但未来面临内忧外患的压力，上升的空间不大，上涨的时间极有可能是兔子的尾巴长不了，在两会之前还会有一波主题投资的行情，但等到再次加息，大家都认识到货币紧缩将越来越不可避免的时候，股市的大跌将不可避免。沪指的主要压力区在2886点~ 2900点，主要题材还是农业股。这次确实有可能是一次大的诱空。

（四）操作策略：大北农有了23%的涨幅，目前会继续持有，会在沪指达到2886点压力区考虑是否出货，保本才是最重要的。

大盘比较强，超出以前的想象，连续突破７日线，１３日线，４３日线和３２１线。日K线、周K线和月K线都开始走强。本次攻击重点是大盘蓝筹低估股。

选择大秦铁路。

主要原因有：

１、价值低估。公司盈利能力强。毛利率达到55%,净利率达到33%。中报业绩达到0.36元。目前市盈率是12.75倍。相比铁龙物流，有较强的估值优势。以5%的股息回报率，20倍市盈率计算，

２、铁路涨价概念。通货膨胀，铁路运费不会手影响，还会涨价。

３、千年极寒概念。

进货策略：

1、下周在攻击3000点后，应该有一个震荡。进货空间是8.83到8.9元。

2、目标空间是13.5到14.4元。

3、操作空间在一到两个月。

4、止损价位是

一、技术面：仍处于空头排列

5月21日触及２４８１点后，沪市开始了一轮反弹，最高上冲至２６８６点，反弹了２００点，随后继续下跌至6月4日的2553点，将反弹成果的一大半吃掉。从周K线和月K线上来看，股指都呈空头排列状态，受阻于７周线和５月线下方，说明未来市场弱势仍将持续。市场必须遵从的一个原则就是－不在弱势里抢反弹。

二、资金面：市场依旧很缺钱

世界最大IPO农行即将上市，且众多银行融资紧跟其后，对市场资金压力很大；且大部分投机资金已涌入期货市场，目前在市场中主要是存量资金在操作。而且2010年底基本实现全流通，市场很缺钱。从目前政府的财政政策和货币政策来看，也不能象2009年拼命注水，随着未来通货膨胀的加剧，货币政策将进一步紧缩。

三、经济面：经济探底和通货膨胀并存

欧元区主权债务危机仍然不容乐观，希腊刚刚援助完，匈牙利又爆出新问题，美国的就业形势也不容乐观。对于中国经济，也不容乐观，在2009年打了鸡血针后，效力在慢慢减退。温总理之前刚刚说出要做好二次探底的准备。随着对房地产打压的持续进行，钢铁、水泥等行业受到严重影响，宝钢也在最近宣布降价13%，这说明钢材需求下降的非常厉害。未来经济形势也不容过于乐观。同时，中国还将面临通货膨胀的风险，农产品的上涨将成为面临的最大难题。

四：外围面：外围股市大跌将形成巨大压力

美国股市在周五再次大跌3%以上至9931点，已跌破原有的小技术平台，未来将从高位进一步下跌，欧元区股指也面临严峻形势。这些都将对亚洲股市和中国股市形成负面影响。

五、下一步策略：

对未来股市走势的预测保持4月21日的观点不变－在跌破2600点的预言实现之后，未来将可能探至2300点左右。在下一个低点后，将有望迎来一次获取暴利的机会。

继续保持观望，做股市的猎豹，而不是敢死队员！

对话巴菲特：你所能犯的最大错误

一、大盘研判：

在国家一系列的宏观调控政策和股指期货做空的影响下，大盘在周一上攻3180点无功而返后，沪指狂跌5%。在昨天止跌、今天反弹1.8%后，大盘未来走势依旧堪忧，321均线2975点被击破，未来反弹压力位在3063点、3085点和3100点。从中期走势来看，大盘未来将继续下跌，主要原因如下：

－政策不支持，流动性在显著收紧，下一个月可能加息，对股指产生巨大压力；

－技术面不支持，在3478、3361、3306、3181点，高点不断下移，压力不断增大，说明上面套牢盘很多，但下档已经被初步打开，中国石化、中国石油、工商银行创出8个月以来的新低，大盘股是先行指标，大盘指数跌破2830点后，将会进一步下跌至2600点以下。未来一年内股指最低可达2300点左右。

－企业盈利不支持。创业板、中小企业板市盈率成为市梦率，100倍，未来6个月内必备腰斩。

－中国政府的好大喜功，随着国际板的开通、股指期货和全流通的进行，市场的平均市盈率将进一步下降。

二、个股分析：

今年2月11日买进的ST东航后截至今天收盘总体收益率达到42％，这也是一个相对不错的成绩，计划在26日左右利用ST摘帽和世博概念出货。2010年预计利润0.4元、30倍市盈率，估计应在12元左右。

总结成功原因在于：

－抓住个股业绩突变的拐点进入，在整理平台、大家无心关注、价值低估时进入,慢慢等待在众人关注、价值实现时退出；

－抓住ST摘帽的契机；

－找准多重利好的交合点；

－通过自身观察确立信心；

－耐心等待。

三、下一步动作：

在成功卖出后等待下一次机会，下一次机会应在7个月后，即明年1月份左右，主要热点在农业股。

永远不操作股指期货，永远不要忘记茅台权证的教训，不追求只追求稳健的获利，相信自己的判断！

在经历了一番调整后，中国A股似乎顶住了猪流感的侵袭，周三在银行股的推动下，出现大幅反弹，让许多人又多了许多信心，觉得2700点乃至3000点并不遥远，而有所好转的经济数据让人更加多了些底气，笔者认为，目前是第一波熊市反弹的收尾阶段，暴风雨随时可能来临。总体上有一下依据。

一、近期大势分析：

1、技术面分析：牛年后第一周股指强力上扬，周涨幅达到了9％以上，人气也有了较大提升。从技术图形上看，沪指周K线经过前三周的小阳线后，放量大涨，站稳在7周和13周K线上，7周和13周均线已经交叉，对股指形成强力支撑，这也是2008年1月后第一次能站稳在13周均线上，量能和资金也在不断放大，表示后市仍有较大上涨空间。月KDJ已经在低位金叉向上，说明中期上涨趋势已经形成。未来主要阻力位在2418，2534，2718， 2780点。

2、总体位置分析：从技术上看，这次中期反弹还是反弹性质，是熊市第二期。在政府政策刺激和流动性放宽的情况下，在财富效应的影响下，股指有了较大反弹，而且这是一个中期反弹性质，现在是中期反弹的拉升期，将持续到二月底。从历史规律来看，熊市二期一般是从低位反弹50％至61.8％，以1680点计算，分别在2520点和2718点。在熊市二期后，股指继续下跌，还将跌破前一个低点。从中国的整体形势来看，也是符合这个要求。

3、目前，经济下滑的整体趋势未变，大小非的全流通格局未变（有人说，大小非是今年最重要的做多力量之一，本人仅认同一部分，所有资金都是逐利的，它可能会在低位做多，但到了一定位置减持起来更加疯狂），全球经济动荡的形势未变，IPO和创业板推出的意图未变，人民币有一定的贬值危险情况未变。到了三月份，2008年年报公布，央企的利润下滑30％以上，很多龙头企业都将被ST，投资人的信心将再次受到强烈打击。缺少业绩支撑的股市将继续陷入深坑，同时更多的大小非将陆续全流通，他们都将选择在高点抛出。熊市将继续下去，直到今年的11月份，才有可能有新的转机。

4、李嘉诚在上海卖房卖地说明了什么？李超人是有超前眼光的，在2001年。2004年中国经济调控时他在上海买地造楼，从去年下半年到今年年初开始卖房卖地，说明他对未来经济形势充满了担忧，对楼市也不看好，在目前还是相对高位时进行抛盘，保留现金和流动性。他更多的是看重未来五年至10年的，而非短期1～2年的。

5、总体体会：看准大势，尊重趋势，找准定位，谨慎行事。在别人乐观时多一些悲观，在别人悲观时多一些乐观，在别人极度悲观时入场，在别人极度乐观时退场。立足长远，不计较一时之得失。不谋全局者不足谋一域，不谋万世者不足谋一时。

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二、创业板推出的影响。

1、超短期内会有一定负面影响。因为预期会有资金分流作用，减少人们信心。

2、在短期内反而会加速行情的上升。更多的资金为了要博创业板行情，会在短期内更加快速的买入拉高，为未来顺利出货做好准备。

3、从中期来看负面作用很大。在股市疲弱时期，最重要的是休养生息，而不是扩容，何况还有大小非全流通的巨大威胁。5月份后可能行情会达到一个新的低点。

4、创业板推出之初，会象2004年6月中小板上市一样先狂涨，后面再继续狂跌，跌掉三分之二和二分之一后才有机会上升。

三、策略

策略：暂时持股不放。在股指达到2600～2700点时、两会召开之前逐步离场，等待下一次机会的到来。

2008年是一个急转直下的一年。从年初的5265点到年尾的1850点，下跌幅度超过66％。说明几点：

1、趋势是不可抗拒的。政策只会延迟但不会促使反转。而一个熊市的周期可能长达17个月至21个月。在船开始下沉的时候，第一步是先出来。尤其当资金线已经下跌时。不要相信幻想，不要过多相信政策。

2、50倍的市盈率是不可持续的，正如企业盈利不会长期高速增长一样。

3、在一个大跌势中，所有的股都不可能避免下跌的命运。正如在一个上升市里面，所有的股都会涨一遍。

4、看长周期，43月线是长周期线，只有在此之上，牛市才是可持续的。在此之下，牛市已经真正转熊。从目前来看，按照目前每月200点的下降速度以后逐渐递减，要继续持续下跌10个月左右，才有可能慢慢走平。机会应该在2010年1月份。

5、熊市中在暴跌中介入，10％是目标收益率。

6、在初步出现反弹趋势时，被错杀、跌破发行价的中小板次新股机会最大。

明年形势展望：

1、经济形势继续下滑，失业率不断上升。企业盈利下降15％－20％。其中证券公司的收益会进一步下降，现有股价可能下跌40％左右。

2、大小非政策不会有根本改变。

3、融资融券、股指期货和创业板短期之内不可能推出。

4、个别主题投资可能有戏。如政府投资、电信、医药、上海世博，但难有大的行情。

5、明年沪指走势可能是箱体。中线是1650点左右，上下10％～20％左右。恐慌超出人的想象。在中线下买进，在中线上方卖出。

2009年总体策略：

不盲动，不急进。不把所有钱投入进去。等待长期的机会。

目前走势判断：

大盘再次破位，MFI不断流出。虽有下跌止稳的态势，但反弹无量。而中国石油、中石化、工行、中行都有资金不断涌出，成破位之势。下周预计有一次反弹，反弹强阻力位在1930，ST中福在2.85元左右出货。

相信自己的判断，不要为一时的下跌所吓怕。厦门港务和莱宝高科都是好股，可惜自己抛得太早。在股市刚刚反弹时，最有希望的股票是跌破发行价、有良好价值的次新股。如劲嘉股份、独一味等。切记切记。看杨百万、赵丹阳的行动。